按照以往的经验，香港电影市道不好的时候，三级片便会大行其道，以低成本和迎合市民“性”趣味的题材优势投机抢市。不过，在经历了97金融危机和盗版的严重冲击后，香港电影陷入前所未有的低迷状态，期间三级色情电影虽然依旧层出不穷，但与昔日相比，却是另一番失落光景了。
97之后，蔡澜、查传谊罢手，李修贤、南燕声势不再，依旧是王晶执三级片牛耳。这胖子籍着之前余威，继续制作大量的三级色情电影。比如“强奸”系列的后三集、《满清十大酷刑2赤裸凌迟》、《玉蒲团之官人我要》都是借力打力之作，至于《伟哥的故事》、《勾魂噩梦》等片则是题材有趣的讨巧之作。不过，可惜的是，这些影片尽管依旧不遗余力的大搞咸湿噱头，但因市道低迷，票房收入自然已大不如从前。其实在1998到2000年那段时间里，包括“王晶制造”在内的三级色情片与其他港产电影一样，普遍遭遇严冬。因此2000年之后，在电影院公映的三级片数量急剧下降，即便是王晶，虽然他的新片仍然每部皆有靓丽女星卖弄性感的噱头桥段，但对纯正的三级片却也开始有所避讳。
 比如去年的《偷窥无罪》、《赤裸特工》，若是按照他以往的脾气，肯定被拍成新版的《香港奇案之强奸》和《赤裸羔羊》了。不过现在王晶却费尽心机，令好友麦子善亲自操刀负责两部影片的剪接工作。在麦子善的妙手下，影片中的肉帛战虽然激情肆意，却看不到多少露点镜头，因此顺利通过香港电检部门的审查，从而被定为二B。这样一来，则意味着《偷窥无罪》和《赤裸特工》可以在更多的电影院线上映，可以有很多18岁以下青少年买票入场观看——或许，这便是王晶将本属三级片质素的影片硬拉到二B等级的原因所在。而我们除了可以从中窥出些许王晶唯利是图的“存心不良”外，应该还有他对三级片现状表示出的严重信心不足罢？
但即便如此，王晶依旧未能对色情三级忘情。如今这厮虽然表面似乎不再参与制作真正的色情三级片，实际上却并未收手。最近一直跟随他的老搭档刘宝贤频繁制作《色欲中环》、《强奸5广告诱惑》等粗制滥造的AV色情电影，就都与王胖子有千丝万缕的关系。不过，这些影片并不安排在影院公映，而是直接制成音像影碟发行，同样有可观的利润入帐。
其实，早在上世纪90年代后期，港产电影拍到低谷时，以音像制品形式直接推出市场便已成为香港色情三级片存活的主要空间。尽管这与盛行日本的AV色情影带颇有相似之处，但所幸没有沦落到男女演员真刀真枪的肉搏实战境地，终究仍停留在遮遮掩掩的需要“演”的情节片上面。另外，相对于单本的时装三级片没有稳定的市场接收，加之受1996年台、港合力制作的连本三级电影《金瓶梅》（赖水清监制、杨思敏主演）大受欢迎的启发，香港开始流行制作专供音像发行的古装长篇三级电视电影。这其中以武打演员出身的监制叶天行产量最丰，视野最宽，他不仅对翻拍过多遍的古典香艳小说《玉蒲团》、《金瓶梅》继续进行低劣粗糙的颠覆，同时将古龙名著《楚留香》以及“西施”、“梁祝”等民间经典传说拍成无耻的色情版本。
 难以避免的流程化批量制作（有几部系列剧的主题曲一模一样，只是换了歌词而已）居然畅销本土之余，也能打开新、马、台等东南亚地区市场，实在令人大跌眼镜。不过，叶天行及其同行们倒是干得兴致盎然，在积极聘请日本AV女优加盟的同时，又计划进军日本市场，希望与日本同行合作，各出资一半，到时两地发行，达成双赢局面。可惜，这一计划目前还未听闻有多少实质性进展。
客观来讲，港产色情三级片走到只能靠音像影带发行的地步，性质与影院公映的三级片已大不相同，因为它标志着在香港观赏色情片的场所逐渐从电影院过渡到家庭影院。由公开化变为私人化，这当然是一种进步，但香港电影人因此不再专注于供影院上映的制作相对认真高质的色情三级片的拍摄，损失依然巨大。最近票房甚佳的《豪情》，被划为三级片尽管是由于裸露镜头和粗口过多所致，但影片真正主旨却是讲述创业励志和兄弟友情，裸露、粗口和描摹香港色情业百态也是出于剧情需要，或许达不到“乐而不淫”的境界，却也不会给人带来太多的色情联想，与我们熟悉的那种色情三级片相比，已经收敛很多了。可惜的是，即便这样的影片，在香港的影院也很少见到了。
如此现状，到底是喜是忧呢？——还是再往后看看罢。
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