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(文/墨墨)世界第三大唱片集团华纳音乐集团(Warner Music Group)待价而沽三个月,上周终于把自己整个卖掉了,俄罗斯裔美国富翁Len Blavatnik拥有的通道实业集团(Access Industries) 从众多唱片集团、私募基金等竞争者中拔得头筹,以13亿美元的价格最终买下了华纳音乐集团。他会把华纳带往何方?下一步这位富翁还将可能祭出什么绝招来震撼唱片业?

俄裔富商收购华纳音乐要付33亿美元

俄裔富翁布拉瓦特尼克(Len Blavatnik)麾下通道实业(Access Industries)以约13亿美元的价格收购华纳音乐。

    以13亿美元来核算,Len Blavatnik是以每股8.25美元的价格完成本次收购的,这比华纳音乐集团过去半年的平均股价要高出34%之多,这一大手笔实在令人对Len Blavatnik侧目。事实上,Len Blavatnik为这笔交易的付出还远不止账面上这13亿,因为随着收购成功,华纳欠下的20亿美元债务也同时转嫁给Len Blavatnik承担,所以这位俄罗斯人至少要为华纳音乐集团砸下33亿美元。

    本次出售将结束以CEO布隆夫曼(Edgar Bronfman Jr.)为首的投资人集团对华纳音乐为期七年的经营。七年前,布隆夫曼在私募资本帮助下,以26亿美元的价格从时代华纳手中买下了华纳音乐。一年后投资者将华纳音乐上市,试图收回他们的投资。目前华纳音乐约有3700名员工,明显低于2003年末的5100名。

新华纳:保持传统音乐集团运作模式

华纳音乐集团的主席兼CEO艾德加·布隆夫曼(Edgar Bronfman)对布拉瓦特尼克收购华纳唱片表示充满信心,其中说道:“这次的收购将是音乐产业的一个转折点。作为全球第3大音乐公司之一的华纳唱片,将继续寻求新的增长点发挥着重要的行业影响力。而被收购后的华纳唱片,交易后旗下艺人和唱片版权将归于Access Industries所有,但仍具自主性。”


    我们当然无法揣摩Len Blavatnik的心事,但从这次收购的几个细节上,不难发现这位俄裔富商似乎更倾向于让华纳的未来仍在一定程度上保持传统音乐集团的运作模式。

    Len Blavatnik对于华纳音乐集团来说并非是一位突然“从天而降”的新老板,早从2004年Edgar Bronfman Jr.由时代华纳手中买下华纳音乐集团开始,通道实业集团就已经入股华纳,迄今已经七年。从那时起,Len Blavatnik就是华纳的董事会成员,而他更是Bronfman 家的世交,所以事实上他们早已是一家亲。通道实业集团买下华纳后,新老板Len Blavatnik的第一件事就是请Edgar Bronfman Jr.继续掌管华纳,后者也欣然应允。很明显,在可预见的未来,只要Edgar Bronfman Jr.在位,集团本身或者整个产业又没有发生大变化的话,那华纳在业务上将很可能延续过去那种相对较为传统的模式来运行。

    第二个细节,通道实业集团这次对华纳音乐集团的收购是整体收购,不论是盈利正常、资产丰富的版权公司Warner/Chappell Publishing这块香饽饽,还是连年劲亏的唱片部门Warner Records这个鬼见愁,Len Blavatnik照单全收,华纳音乐集团由此避免了唱片部门和版权部门被分拆的命运(这次竞标中,其他大多数的竞标者都只想买华纳的版权部门,或者想在整体买下集团后把唱片部门转手卖掉)。华纳的唱片部门和版权部门保持在同一个集团下,除了可以让后者的盈利在一定程度上补贴前者的亏损,从而在某种程度上平衡集团财务状况外,这种传统唱片集团“两条腿走路”的固有运行模式还将以某种惯性继续在华纳音乐集团内正常运作,不遇到大的变故几乎没有刹车的可能。

    细节三,通道实业集团是一家横跨多种行业的实业集团,其中很大一块业务是传媒。这次华纳音乐集团归属通道实业集团,是自其2004年脱离时代华纳这一全球传媒巨鳄7年后重新回归被传媒掌控的体制架构中。华纳的这一回归对于其继续走传统唱片工业路线起着决定性作用,尤其有另一家唱片集团EMI百代唱片2007年被私募基金泰丰资本(Terra Firma)收购后仅仅三年就迅速瘫痪的惨痛教训借镜,华纳以及整个唱片工业毫无疑问都会在这个问题上趋向保守,避免百代悲剧在自己身上重演。

俄裔富商收购华纳 意在百代

新世纪唱片业重组的开端并非索尼BMG,而是百代和华纳。百代曾经屡次意图购并华纳音乐,最终或无果而终,或中途生变,或吃闭门羹。


     2007年私募基金泰丰资本把EMI百代买下,人类100年唱片史上第一次有一家和音乐完全不相干的纯粹生意人公司去运作唱片公司,在短短三年之内,毫无章法的泰丰资本就将百代这家百年老厂直接搞成瘫痪,不得不在今年2月份被迫交给花旗集团抵债。

     对于花旗来说,百代就是一只烫手山芋,花旗急于把它挂牌出售。其实花旗的目标很明确:那家现在买下华纳的公司多半也愿意买下百代,所以花旗早已将买家目标锁定了Len Blavatnik。而百代的挂牌时间定在今年下半年也好似花旗为Len Blavatnik量身定制——因为通道实业集团对华纳收购的所有工作预计于第三季度完成,Len Blavatnik届时就又有时间坐到新的谈判桌前了。

     花旗的老谋深算一点没错。今天的唱片业溃烂至此,在新产业模式没有找到之前,唱片公司的经营只有靠不断做大的规模效应支撑才有可能不至于越亏越大。Len Blavatnik买下华纳,也负担起了这家公司以传统唱片工业模式运作而留下20亿美元沉疴。减负的方法很简单:再买一家唱片集团,然后把它和华纳合并,整合版权和畅销艺人等优良资产,裁剪员工、滞销艺人和实体唱片部门以减少成本,充分发挥出规模优势。百代唱片是目前最符合、也是唯一符合这个要求的唱片集团,很显然,花旗一旦挂出百代求售,这一标对Len Blavatnik而言是志在必得——其实也是不得不得。

     过去十年里,华纳和百代这两家唱片集团活脱脱是一对“怨侣”,“你要收购我,我想收购你”的戏码来来回回上演了不下五六次,只可惜没有一次成功喜结连理,原因不是因为价码谈不拢,就是因为欧盟的反垄断法处处作梗。目前Len Blavatnik收购百代虽然还只是一个猜测,但大家似乎已经超前认定这个俄罗斯人有能力把华纳和百代合并,最终促成这一桩命运多舛的姻缘。大家这么乐观的理由,除了有2004年Sony Music和BMG成功合并的案例作为利好借鉴以外,更坚信如果华纳和百代是处在同一家通道实业集团下的私有资产,那受到反垄断法阻扰的可能性就小得多。如果这一切都如约而至,那根据这次华纳的收购状况推论,将来那家名叫华纳-百代(其实这个名字10年前曾经存在过,只是成型的最后一刻被否决)的公司应该也会在Len Blavatnik的布局下走上传统唱片集团模式的老路

小结:是竞争 是迷局
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Len Blavatnik肯定并不在乎人们把他的下一步棋和下下一步棋都猜得八九不离十,因为以四大集团为代表的唱片工业也只剩下这个唯一的玩法了。如果说2012年,“四大”公司真的变成“三大”,那可以想见的是国际唱片业高度垄断的现状将进一步加剧,三家唱片公司的竞争肯定会趋向激烈,比花样、比销量、比省钱、比艺人这些传统的唱片业竞争手段继续会好戏连台,某种程度上可以说是刺激唱片业和音乐的发展。不过,如果“四大”变 “三大”发生在20年前,那对业界造成的震动会是革命性的,甚至可能改变社会,但如果把目光放到当下的唱片业,面对暧昧未定的产业模式革命,不管是“四大”变 “三大”,还是将来可能“三大”变“二大”,直至最后一家独大,都已无法改变传统唱片集团模式终将无以为继的命运,这,或许才是Len Blavatnik应该考虑的最大一步棋。

责任编辑:Merlin 制作日期:2011-05-20 分享到:
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