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(文/琳距离)2月1日,百代唱片集团(EMI Group Ltd)宣布已被花旗集团(C)接管,终止了金融家葛涵思(Guy Hands)对这家有着110多年历史的唱片公司的控制权。有传言称花旗在为百代寻找潜在买家,并有分析称华纳最有可能成为百代下一个东家。过去十年,百代和华纳曾经数次试图收购对方,最终因强硬的反垄断规定而计划流产。富有戏剧性的是,一直以来,全球第三大和第四大唱片公司百代和华纳音乐双双身陷竞相收购对方的漫长争夺战之中,并在近年深陷财政危机。而在百代被花旗接管,华纳EMI能否并购,唱片业格局会否调整等疑问也随之浮出水面。

十年恩怨:六次并购计划无疾而终

北京时间2月2日上午消息,花旗集团近日成功接管了百代唱片公司。据透露,华纳音乐集团(Warner Music Group)和BMG音乐唱片公司(BMG Rights)等公司均已表示对百代唱片旗下出版和唱片业务资产有浓厚兴趣。

    新世纪唱片业重组的开端并非索尼BMG,而是百代和华纳。百代曾经屡次意图购并华纳音乐,最终或无果而终,或中途生变,或吃闭门羹。早在2000年,百代公司(EMI)于1月宣布与美国在线时代华纳(AOLTimeWarne r)的音乐子公司的合并交易,时代华纳曾出资200亿美元希望与百代唱片公司合并。在当时百代将此交易描述成削减成本的一个明智手段。但在这年10月初,这一计划最终在欧盟委员会反垄断官员的“关注”下宣布停止。时代华纳当时正处于与美国在线(AOL)合并的关键时刻中,这一合并案也正处于监管部门的调查中。华纳最后为了美国在线不得不放弃了百代。

    2003年11月,索尼与BMG的合并谈判正在进行,趁时代华纳意图出售华纳音乐之机,百代也第二次提出购并意向。百代向华纳提出希望以10亿美元的价格购入华纳25%的股份。当时的时代华纳正处于财务危机中,急于出售唱片业务。孰不料却横刀杀出个布朗夫曼(Edgar Bronfman),他与一众私人股本基金联手,以26亿美元的价格从百代手中抢走了华纳音乐。百代宣布退出竞购。除了布朗夫曼的介入,收购价格分歧和股东的反对意见之外,对于反垄断审查的忧虑也是其中因素之一。

    2004年6月份,索尼BMG的合并案出人意外的获得欧盟委员会通过。百代和华纳随即又传出重开谈判的消息。双方于今年6月底再次互相提出收购意向,但欧洲法庭此时翻炒垄断旧案令处在僵局中的百代和华纳不得不重新考虑潜在交易可能的政治风险。百代表示,在Sony BMGMusic案前景未明朗前,公司不可能有什么动作。这已经是2000年到2004年当中的第4次类似举动。

    2005年以来,随着数字音乐的发展,唱片公司的销售量和收入开始回升,但利润的增长却仍然乏力,唱片公司整合浪潮又再次声浪迭起。合并被认为是一条削减成本、提高利润的有效之路。此时百代的谈判对象已不是时代华纳,而是布朗夫曼等一众股东。2006年5月2日,百代唱片向华纳音乐再次提出收购提议,并且开出了每股28.50美元、总价42亿美元的大价钱,但无奈华纳立马拒绝。随后百代将出价提升至30美元/股,依然吃了闭门羹。

    2007年5月3日,华纳音乐拒绝了来自百代42亿美元的收购动议。5月23日华纳音乐公布了年报,其数字音乐的销售额从4700万英镑猛增到1.12亿英镑。反观百代唱片,仅在五周时间里就发布了又一次利润警告,可能被收购。6月29日,美国华纳音乐集团已准备出资46亿美元用于收购英国百代集团上市公司,以期取得对该公司的控制权,但最终结果不了了之。华纳音乐此后后来居上,又曾在2009年计划与私募股权投资公司KKR &Co(KKR)一起对百代唱片发起联合收购要约。而实际上,华纳音乐自身目前也在寻找竞标者。

百代华纳并购的诱惑:有望成世界第二大唱片公司

BMG唱片和SONY唱片两家公司于2003年12月达成合并唱片业务的最终协议,组建双方各持股50%的SONYBMG公司。


据美国专门进行数据分析的音乐行业博客HypeBot.com统计,2010年四家跨国公司(索尼、环球、华纳、EMI)在全世界音乐市场份额占到71.7%,瓜分的是一个200亿美元的市场。

    在提到华纳音乐与百代唱片的十年并购纷争的同时不能忽略到全球排名第二大唱片公司索尼音乐。回顾全球唱片工业在二十世纪的最后二十年间掀起过并购风暴。这场旷日持久的市场重组最后形成了五大唱片公司瓜分天下的结局:华纳音乐、环球唱片(Universal MusicGroup)、原属德国贝塔斯曼集团旗下的BMG(BertelsmannMusicGroup)、索尼以及英国的百代(EMI)。稳定的格局没有维持很久。打破沉寂的就是索尼与BMG的合并。

    两家公司于2003年12月达成合并唱片业务的最终协议,组建双方各持股50%的索尼BMG公司,使得全球主要唱片品牌从5家降至4家,SONY BMG一共控制了全球唱片市场26%的份额。并后的SonyBMG成为全球第二大唱片公司,其市场占有率为20.1%,仅次于环球唱片公司的28.8%。2008年,索尼集团以12亿美元从贝塔斯曼集团手中收购拥有比昂丝、席琳·迪翁、贾斯汀·汀布莱克、艾莉西亚·凯斯、亚瑟小子等欧美流行乐坛当红艺人的SONYBMG公司50%的股份,加上索尼手中本来持有50%的股份,从而全资控股SonyBMG,成立不到四年的SONYBMG宣告完结,新公司命名为“索尼音乐娱乐公司”(SMEI)。

    强强联盟是华纳、EMI并购的初衷。从某种意义上讲,百代与华纳音乐的合并可谓天造之合,但也最难达成。因为拥有像绿日(Green Day) 和红辣椒(Red Hot Chilli Peppers)、麦当娜(Madonna)和菲丝·希尔(FaithHill)那样的签约明星,华纳音乐是美国最有实力的音乐公司,而百代在美国市场实力较弱,但在欧洲市场的地位却是举足轻重,因为它的签约歌手包括英国明星酷玩乐队(Coldplay)和罗宾·威廉姆斯(Robb ieWilliams)等。而SONY BMG的成功组合为百代和华纳的合并形式提供了可借鉴模板,他们决定采用索尼BMG股票进行等价交换的形式进行,而次项合并将带来几亿英镑的成本节省。互联网应用的普及让传统唱片巨头陆续走上产业变革与整合之路。百代和华纳一直被认为最终能走上合并之路,以对抗规模更大的环球与索尼。 国际唱片工业联合会则预计,合并后的新公司将控制全球约25%的唱片市场,从而超过索尼BMG成为位列环球唱片公司之后的世界第二大唱片公司,创造每年销售额超过五十亿英镑的公司。

并购的难点:反垄断呼声高与势均力敌的实力

2004年3月,时代华纳正式将旗下的华纳音乐集团以26亿美元的价格卖给了一家由前任环球(Universal)集团总裁小艾德加•布隆夫曼(Edgar Bronfman Jr.)领导的美国布隆夫曼投资集团。之后,华纳音乐集团 (WMG) 一直与其他三大唱片公司——索尼、EMI、环球唱片并驾齐驱。


     十年的时间里,华纳音乐与百代公司进行了数次针锋相对的试图收购对方的战役,但欧盟委员会的反垄断协会一直是两家唱片公司难于突破的政治难关。早在2000年第一次谈判中,欧盟委员担心两大公司联手,会造成垄断的局面,到时候欧洲只有四家国际大机构控制百分之八十的唱片业务。2006年,法院判决宣告欧盟在2004年核准的Sony Music与博德曼(BMG)的合并无效,导致后两者需接受根据最新市场状况而定的仔细核查。这是当时百代与华纳音乐收购案的一次冲击,欧洲法院的判决粉碎了第三与第四大唱片公司合并的野心。

     影响华纳百代并购的第二个因素来自其曾经控股人布朗夫曼领导的投资集团。2003年布朗夫曼先于百代唱片下手,以26亿美元的价格从时代华纳收购了华纳音乐。自06年,来自于西格拉姆(Seagram)酒业王朝的布朗夫曼无可救药地喜欢音乐,曾先后收购好莱坞的环球制片公司和欧洲的宝丽金唱片公司,并不惜在2000年6月拿家族财产西格拉姆作为筹码,换取了法国维旺迪340亿美元股票,豪赌娱乐业。虽然互联网泡沫破灭令布朗夫曼的资产迅速蒸发,但他却让华纳从传统的唱片制作、发行领域迅速向数字音乐市场进军,这为华纳音乐提供“反攻”先机,也令百代华纳的并购方案更加焦灼。两家实力相当的唱片公司势均力敌,客观的说,双方始终无法在谁应该是收购者、谁应该是被收购者这个关键问题上取得一致意见,导致了最终难于“联姻”的结果。

小结:并购不是救命稻草
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在十年的拉锯战中,可以看出在早期,百代唱片是全球四大唱片中经营最好的一家,他们一直在筹划收购时代华纳控股的华纳音乐。但在近几年,华纳音乐则因为数字音乐的先机占据了主动,从中我们不难看出音乐模式对唱片格局起到了至关重要的作用。在数字音乐下,需要建立一种新的模式,可以适应新形势下的低成本运作。而目前几家公司都是按原来传统商业模式下的配置和搭配。现在,如果还按原来模式来运行,都会面临着百代唱片、华纳音乐目前亏损严重的僵局。所以,音乐产业并购不会让实际业务的盈利有实质性的改变。并购并没有解决音乐产业面临的根本问题,传统音乐产业正在萎缩,新的音乐秩序还没有建立起来。并购不是音乐产业的救命稻草,以后并购还会发生,但是如果没有新规则的建立,那么音乐产业依旧是治标不治本,并购的前景依旧严峻。

责任编辑:Merlin 制作日期:2011-02-23 分享到:
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